阻止3月18日，，，，，多家零售业上市公司宣布2010财年年报或业绩快报，，，，，从已披露的年报或业绩快报来看，，，，，实现盈利或预告盈利的公司约占九成，，，，，大都公司营业收入较上年同期增添10个百分点以上。。。。。不过，，，，，数据显示，，，，，在去年高通胀压力、网点快速扩张后利润摊薄！！。。，，，以及大幅度促销所带来的“购销两旺”等因素影响下，，，，，大部分公司净利润增速有所放缓，，，，，增收不增利十分普遍。。。。。

　　超市提高毛利有两大途径，，，，，或者举行差别化生涯，，，，，或者举行规；；；；；；；；摹！！。。这方面，，，，，大本营同处于福建的ng28南宫超市和新华都是两大代表。。。。。

　　超市增收不增利

　　超市以谋划生涯必需品为主，，，，，其收入规模对CPI很是敏感。。。。。在金融；；；；；；；；セ飨拢，，，2008年与2009年上半年许多超市的同店增添大幅下滑，，，，，但随着CPI由负转正，，，，，从2009年下半年到2010年底，，，，，许多超市的同店增添都有了一定增添，，，，，但随着竞争的白热化，，，，，超市三项用度也在迅速走高，，，，，再加上租金本钱上升导致的牢靠资产摊销用度上升，，，，，其净利润率增添越来越难，，，，，许多超市在2009年净利润都泛起大幅下滑，，，，，现在，，，，，随着CPI的大幅走高，，，，，超市泛起了增收不增利的情形。。。。。新华都2009年净利润率是2.2%，，，，，去年降到了1.7%;步步高2009年净利润率是2.9%，，，，，去年降到了2.5%。。。。。新华都的净利润增添率去年是26.02%，，，，，这远远小于其去年营收40.94%的增幅，，，，，步步高3.44%的净利润增幅也远远小于其营收18.25%的增幅，，，，，这都说明许多超市是增收不增利。。。。。

　　超市的毛利水平一样平常不高，，，，，权衡超市的最主要的财务指标是资产周转率。。。。。这一方面要求超市一直提高存货治理和供应商治理水平，，，，，另一方面要一直提高坪效，，，，，其次扩张还要低本钱。。。。。超市的辐射半径很短，，，，，其内生增添要低于百货业的同店增添，，，，，但超市的复制能力强，，，，，连锁扩张潜力大。。。。。现在来看，，，，，区域内扩张仍是主流，，，，，超市的异地扩张受各地通俗消耗品的署理商体制，，，，，以及越来越稀缺、也越来越贵的优质商业地产制约也较量大，，，，，以是，，，，，超市必需要立异模式，，，，，寻找到好的突破口，，，，，举行异地扩张。。。。。

　　现在在扩张方面，，，，，许多超市或大卖场选择了渠道下沉，，，，，仅2011年1月中旬，，，，，大润发超市新开的10家门店中，，，，，就有7家结构在二、三线都会。。。。。华润万家 2010年在天下规模新开400余家门店，，，，，其中大部分也是漫衍在二、三线都会。。。。。但二、三线都会的一家新店若是要实现周全盈利至少要2~3年，，，，，这是它们未来的时机，，，，，也是危害所在，，，，，由于首先是二、三级都会的购置力缺乏，，，，，二是必需举行配套的物流系统信息化等建设，，，，，这样超市就负载了很重的资产和沉淀本钱，，，，，这种重大的投资在这种购置力下多长时间才华收回是个很大的问题。。。。。

　　从外貌上看，，，，，超市的销售额逐年“增肥”，，，，，但现实利润却被摊薄。。。。。近两年，，，，，大部分以超市为主业态的企业其门店数目虽然还在增添，，，，，但门店数目增速在下滑。。。。。而扩张后的门店租金也在逐年增添，，，，，这也成为除通胀重压之外，，，，，导致2010年各企业净利润增幅普遍较低的缘故原由。。。。。这种形势下，，，，，增强本钱控制，，，，，适当提高毛利率成为了竞争的要害，，，，，以是，，，，，许多超市都加大了直采规模并增强了自有品牌开发力度，，，，，同时，，，，，在存货治理、价钱与促销治理、供应商治理方面，，，，，超市也举行了治理优化，，，，，以控制本钱。。。。。这方面做得较量好的要首推去年刚刚上市的ng28南宫超市，，，，，它通过大规模生鲜直采提高了毛利水平。。。。。

　　ng28南宫超市：重利多销

　　虽然在中国现在配景下，，，，，超市跨区域扩张还很难题，，，，，但难题的工具往往是最有价值的。。。。。ng28南宫超市选择了生鲜作为切入点——乐成实现了跨区域扩张，，，，，ng28南宫的切入点生鲜类商品避开了区域支解的商品流通名堂这一制约中国超市业态扩张的最浩劫题。。。。。生鲜农产品在品牌、规模、分销渠道方面与日用消耗品的重大差别，，，，，使得以生鲜产品为主要谋划品类的超市企业在异地扩张难度上要远远小于日用消耗品类的超市企业。。。。。

　　同时，，，，，在网络购物日益侵蚀古板卖场市场份额的时代配景下，，，，，以生鲜类产品作为主打产品，，，，，可以较好地阻止其攻击效应。。。。。

　　不但云云，，，，，ng28南宫超市能在10年之内取得这种超通例的生长，，，，，是由于它拥有一个杀手锏“生鲜部”。。。。。ng28南宫和人人乐、好又多、新华都等这些超市最大的区别在于：生鲜产品的营业面积很大，，，，，占到总营业面积的40%以上，，，，，不但菜品齐全，，，，，并且价钱低廉。。。。。

　　相比于日用品等产品至少20%的毛利，，，，，通常生鲜类产品的毛利率只有7%左右。。。。。但价钱低廉的ng28南宫的生鲜，，，，，却创立了16%毛利率，，，，，这得益于公司的直采战略。。。。。

　　现在，，，，，ng28南宫超市生鲜产品主要有几种泉源——直接采购、订单农业、自有基地三者无邪运用。。。。。

　　ng28南宫没有走古板的从批发商进货的路子，，，，，而是在天下建设20多个采购基地，，，，，直接去农户家采购。。。。。在天下几十个生鲜产品原产地里，，，，，ng28南宫有个凌驾300人的采购团队终年在其中寻找货源，，，，，他们2～3人一组在一个基地事情。。。。。并且，，，，，与其他超市一个很大的差别，，，，，ng28南宫的每一个生鲜单品都由几小我私家同时认真，，，，，这易于形成监视机制，，，，，阻止商业行贿。。。。。

　　别的，，，，，ng28南宫建设起一批自营和相助团结的养殖与蔬果生产基地，，，，，并在天下建设了远程采购系统。。。。。它还投入大笔资金支持农业，，，，，以“订单农业”等种种形式，，，，，使各地的农产品通过ng28南宫的销售网络进入市场！！。。，，，包管采购本钱抵达最低。。。。。

　　生鲜的保鲜期较量短，，，，，因今生鲜的消耗也是所有商品中最高的。。。。。ng28南宫降低消耗的步伐是，，，，，凭证销售情形，，，，，随时理货。。。。。

　　好比在许多超市里，，，，，冷冻肉是一天摆放一次，，，，，而在ng28南宫，，，，，每2小时，，，，，理货员就要补一劣货，，，，，甚至是随时补货。。。。。每一种生鲜商品不会一次摆放许多，，，，，如猪排骨，，，，，一次就摆放5块左右，，，，，然后凭证销售状态，，，，，现卖现补。。。。。

　　通过集中治理和摆设，，，，，ng28南宫在北京店生鲜产品的消耗只有3%左右，，，，，而许多超市甚至会抵达20%。。。。。消耗的降低可以进一步降低商品的本钱，，，，，使生鲜商品比集贸市场的更为自制。。。。。

　　另外，，，，，ng28南宫的麋集布点也能进一步降低采购本钱，，，，，有用地降低消耗和物流本钱。。。。。

　　ng28南宫还建设了生鲜物流配送中心，，，，，改变了以前农户直接面临ng28南宫卖场模式。。。。。现在都是农户直接将货物交予配送中心，，，，，然后配送中心统一直ng28南宫卖场配货。。。。。这样，，，，，ng28南宫的配送车队一天的配送频率可以抵达3次之多，，，，，由于送货频率较高，，，，，某一单品一次送好几家店，，，，，能很快被消化掉，，，，，也降低了物流本钱。。。。。

　　这些竞争力在毛利率等财务指标也能体现出来，，，，，同时，，，，，ng28南宫超市的资产周转率显着高于偕行。。。。。公司不但实现了高毛利，，，，，还实现了“重利多销”。。。。。

　　新华都：20%的毛利率那里来?

　　2010年，，，，，新华都营业收入43.64亿元，，，，，同比增添40.95%;实现利润总额8247万元，，，，，同比增添14.58%;实现归属于上市公司股东的净利润7720万元，，，，，同比增添26.02%，，，，，扣除非经常性损益的净利润7526万元，，，，，同比增添25.23%。。。。。营收增添显着快于净利润增添，，，，，公司用度增添过快，，，，，年报显示，，，，，公司的三项用度2010年同比增添了50.78%，，，，，高于偕行。。。。。

　　凭证测算，，，，，近几年公司收入的增添主要得益于超市门店的快速扩张，，，，，主营营业收入的增添随连锁超市面积扩大而增添。。。。。由此可见，，，，，未来数年超市的外延式扩张仍将是驱动公司收入快速增添的主要因素。。。。。

　　异地收购门店是新华都扩张的一个特点，，，，，2010年3月，，，，，新华都抛出了上市两年半以来的第一个增发预案。。。。。公司拟召募资金总额不凌驾45606万元，，，，，欲在福建、广东、贵州等地以租赁店面的形式开设38家连锁超市和3家百货。。。。。

　　但这种扩张模式的症结在于租赁店面经常不可到位。。。。。2010年中报显示，，，，，新华都原妄想开设的6家超市，，，，，均由于“原物业无法交付”，，，，，而导致项目变换实验所在，，，，，并镌汰连锁超市生长项目投资资金754万元。。。。。

　　数据显示，，，，，新华都内生能力也较强。。。。。2010年，，，，，新华都实现营业总收入436419.15万元，，，，，比2009年增添了40.95%，，，，，售销毛利率也从2009年的18.93%提升到了2010年的20.07%。。。。。

　　可是，，，，，新华都总部统采比例45%，，，，，低于偕行业60%～70%的水平。。。。。且公司大都产品通过向省级或市级采购，，，，，直采比例偏低，，，，，这些都制约了毛利率提升空间。。。。。零博售业新锐挑战：管利润摊理薄！！。。，，，资在本效率线下降。。。。。

　　那么，，，，，公司云云高的毛利从何而来呢?公司对此诠释说，，，，，其综合毛利率提升主要得益于两方面：一是消耗和零售行业的景心胸显着回升以及CPI的影响;二是施展规模优势，，，，，加大对供应链的优化整合，，，，，降低本钱，，，，，提升了盈利空间。。。。。

　　但业内人士体现，，，，，其高达20%的毛利很可疑，，，，，虽然其具有一定的区域规模优势，，，，，但也仅限于福建地区。。。。。着实，，，，，其现金毛利率只有0.0578，，，，，这也说明晰，，，，，其盈利质量不高，，，，，获得同样收益所支付的价钱太高。。。。。

　　需要说明的是，，，，，新华都规；；；；；；；；谋晨康氖切禄技牛，，，集团实力雄厚，，，，，不但可为上市公司提供足够的资金支持，，，，，亦可与相关工业相助(如集团房地产分部为零售营业提供稳固谋划场合)，，，，，实现快速扩张。。。。。这可能是其毛利较高的要害所在，，，，，就像国美的两栖模式一样，，，，，它的高毛利也许来自于集团支持所造成的差池称的本钱优势。。。。。

　　虽然背靠集团，，，，，但纵观新华都最近几年财报，，，，，其净利润率一直在下滑，，，，，2007~2010年划分为4.4%、2.8%、1.9%、1.7%。。。。。别的，，，，，公司总资产周转率除今年外，，，，，也基本在下滑，，，，，2007~2010年，，，，，公司的资产周转率划分为3.41、2.87、2.53、2.73。。。。。这反应公司尚有许多问题亟待刷新：用度控制需要增强;应做好开店妄想，，，，，控制开店本钱，，，，，镌汰无谓损失;应进一步加速物流以及信息化建设，，，，，以配合门店的扩张，，，，，加速资产周转，，，，，提高资源效率。。。。。

　　百货业要获得凌驾行业平均水平的业绩增添，，，，，或者举行盈利模式的立异，，，，，或者连锁扩张、资源整合以形陋习模效应或协同效应。。。。。

　　百货业用度控制不力，，，，，净利润率偏低

　　现在百货业的净利率较量低。。。。。重庆百货近几年的净利润率一直在3%以下，，，，，王府井百货在4%以下，，，，，纵然盈利模式较量奇异的天虹阛阓其净利润率也只有5%左右，，，，，距离在香港上市的百盛集团的8%净利润率尚有很大差别。。。。。

　　从财报上看，，，，，国有百货受制于体制的因素仍然很大，，，，，用度控制的动力缺乏。。。。。未来百货公司特殊是国有的百货若是能破除体制障碍的话，，，，，其利润率尚有很大的提升空间，，，，，这需要这些公司压缩用度、释放业绩空间。。。。。除此之外，，，，，通过盈利模式立异提高毛利水平，，，，，通过与房地工业资源整合协同生长也将会为百货业净利润率的提升带来时机。。。。。

　　百货店的盈利模式现在仍以联营为主，，，，，阛阓治理的焦点以品牌招商+VIP效劳为主，，，，，阛阓的竞争力主要取决于地理位置、招商能力、谈判能力。。。。。由于门店之间往往有一定的定位和品牌差别，，，，，并且在零售商和供应商之间尚有个区域的署理，，，，，因此，，，，，通过连锁，，，，，来提高谈判能力并且降低采购本钱从而增进效益提升的模式还不显着，，，，，除非是具有较强低本钱外延扩张的能力(好比集团资源共享，，，，，能拿到廉价土地等)，，，，，不然规模效益难以实现，，，，，那么这种情形下，，，，，对用度的控制就成为了提高净利润率的要害。。。。。

　　2010年，，，，，在收入规模上，，，，，许多百货公司实现了增添，，，，，但若是思量到物价上涨的缘故原由，，，，，大都百货企业实现的总额增添可能并没有外貌的数字那么耀眼，，，，，百货业应该警醒。。。。。由于通胀压力加大，，，，，海内消耗名义增速维持高增添，，，，，而消耗现实增速泛起一连的下滑状态。。。。。国家统计局宣布的数听说明晰这一点：2010年，，，，，我国实现社会消耗品零售总额15.455万亿元，，，，，同比上年增添18.4%，，，，，海内消耗名义增速维持高增添。。。。？？？？？鄢矍蛩刂螅，，，2010年，，，，，我国社会消耗品零售总额现实增添14.8%，，，，，同比上年下降2.1%。。。。。

　　重庆百货：快速“增肥”背后的隐忧

　　现在，，，，，百货业通过连锁扩张和资源整合获得收益是一条主线，，，，，如天下性连锁百货王府井、天虹百货，，，，，区域性扩张的重庆百货、鄂武商、合肥百货、银座股份。。。。。除了连锁扩张外，，，，，国资委主导下的区域性资产重组，，，，，如重庆地区的重庆百货收购新世纪百货、北京地区的西单阛阓收购燕莎控股，，，，，上海地区的友谊股份吸收合并百联股份未来也将爆发规模效应和协同效应，，，，，会给百货业带来新的增添空间。。。。。

　　2010 年12 月28 日，，，，，重庆百货和新世纪完成重大资产重组，，，，，公司控股股东将其控制的另外一家零售资产——新世纪百货所有注入上市公司，，，，，成绩了公司在重庆市零售行业的绝对龙头职位。。。。。

　　阻止现在，，，，，商贸类上市公司中营业收入增添幅度最高确当属重庆百货。。。。。公司2010年实现营业收入达211.77亿元，，，，，与2009年的73.12亿元相比，，，，，增幅达189.60%，，，，，可谓通过并购快速实现了增肥。。。。。但若是去除新世纪百货的因素，，，，，重庆百货营业收入只增添14.4%，，，，，并不高，，，，，同时其2.4%净利润率也显示，，，，，公司需要增强用度控制。。。。。

　　年报还显示，，，，，重庆百货2010年资产周转率相关于2009年泛起了大幅下滑的时势，，，，，这反应出二者的整合尚有待深入，，，，，以提高资源效率。。。。。

　　老重百首创于1950年5月，，，，，主营百货、超市和电器连锁销售，，，，，定位于公共百货。。。。。新世纪百货建设于1994 年，，，，，其谋划定位于精品时尚。。。。。新世纪注入上市公司之后，，，，，一方面可以夯实公司在重庆以致整个地区的市园职位，，，，，另一方面可以补齐公司百货谋划的产品线，，，，，提高议价能力。。。。。

　　新世纪注入上市公司之前，，，，，老重百和新世纪之间的正面竞争很是强烈，，，，，重百和新世纪险些在重庆市的每一个焦点商圈都保存着正面的竞争，，，，，竞争的主要手段是打折促销、供应商独家谋划等，，，，，重百和新世纪的内讧导致公司的毛利率一连低于行业平均水平，，，，，时代用度率也相对较高。。。。。只管由于国有机制的缘故原由，，，，，重百和新世纪在职员和机构方面的整合历程可能会需要一段时间，，，，，可是可以预计，，，，，资产重组之后，，，，，随着公司内讧的消逝和规模增大导致的议价能力的提升，，，，，将使公司的整体盈利能力泛起较洪流平的改善。。。。。

　　预计2011年二者的整合将主要集中在后台层面的整合，，，，，将实现部分商品的统一采购，，，，，统一配送，，，，，招商方面能共享品牌资源，，，，，这样也就阻止了价钱战和其他恶性竞争。。。。。别的，，，，，重庆地区两江新区妄想、住房和户籍制度刷新将加速这一地区的城镇化历程，，，，，从而拉动这一地区的消耗。。。。。

　　2011年增添主要来自于：超市统一采购具备谈判优势获得的利润;新世纪、重百双品牌生长百货营业，，，，，外延扩张带来的增添;重组后治理提升带来的增添。。。。。作为这一地区的最大零售商，，，，，重庆百货相关于外来零售商将占得一定先机。。。。。

　　天虹阛阓！！。。焊呙澈蟮挠Ｊ搅⒁

　　天虹阛阓2010年实现营业收入101.74亿元，，，，，同比增添了26.28%;实现净利润4.85亿元，，，，，同比增添36.25%，，，，，净利润增幅高于营收增幅。。。。。但最吸引人的不是这些数字，，，，，而是数字背后的模式，，，，，数据显示，，，，，近几年其毛利率一直高达23%左右，，，，，这一数字背后是其奇异的盈利模式。。。。。

　　天虹阛阓作为定位社区型购物中心的天下连锁商业零售企业，，，，，每年新开店都维持在8～10家左右。。。。。并且通过融入外地社区，，，，，获取了中国城镇化率和住民收入一直提高所带来的消耗增量。。。。。不但云云，，，，，这种社区型扩张模式就像当初沃尔玛在社区建设大店一样，，，，，容易形成一定的垄断优势，，，，，从而获得了溢价销售的能力。。。。。别的想进入的企业，，，，，一定会预期到供应过剩而不敢贸然进入。。。。。

　　另外，，，，，天虹百货在海内首创了“百货+超市+X”的业态组合模式，，，，，提高了超市和其他相关业态在百货阛阓的职位和作用，，，，，将超市打造成为可与百货共享主顾群体的细腻超市，，，，，这样它的超市的提价与本钱转嫁能力较高，，，，，有利于维持较高的毛利率。。。。。公司还凭证主顾需求和竞争敌手情形无邪设置“X”部分。。。。。弹性定制的业态组合模式，，，，，强化了业态间的协同效应，，，，，有利于知足主顾一站式的购物需求。。。。。

　　成商集团：用度控制很给力

　　成商集团2010年年报显示，，，，，2010年，，，，，其营收虽然下降了0.67%，，，，，但净利润却增添了 8.18%，，，，，同时，，，，，其三项用度增添率去年下降了4.41%;公司2009年在营业收入大增20%的情形下，，，，，三项用度只增添了7.32%，，，，，税后净利润增添了 24.90%。。。。。已往两年，，，，，其净利润增添快于营收的增添，，，，，这显示出了公司优异的用度控制能力，，，，，这在其他百货企业用度猛增的情形下，，，，，十分有数。。。。。

　　租金本钱越来越高，，，，，直接挤压了百货利润。。。。。成商集团借助于茂业集团的商业+地产开发能力，，，，，团结自身拥有的大宗廉价土地，，，，，一定水平上阻止了扩张中的高租赁本钱。。。。。

　　成商集团2010年总收入略下降0.67%至17.11亿元，，，，，主要是公司在2010年头转让下属汽车销售公司后，，，，，2010年不再包括此项收入。。。。。而单从公司主营的百货零售营业看，，，，，2010年同比增添22.39%至15.49亿元，，，，，增速优异。。。。。公司2010年实现净利润1.38亿元，，，，，同比增添8.19%。。。。。净资产收益率达23.36%，，，，，同比上升近1个百分点。。。。。业绩增幅虽然不大，，，，，但其结构较2009年更为扎实。。。。。

　　公司坚持“茂业百货”和“人民阛阓”双品牌生长战略，，，，，在对现有门店实验调解增效的基础上，，，，，起劲推进新门店项目建设，，，，，主要包括妄想于2011年10月开业的茂业中心项目、于2012年5月试营业的盐市口南区商业裙楼项目等。。。。。公司还起劲在成都会及四川省内经济实力较强的二、三线都会举行项目考察，，，，，为公司未来生长做好门店拓展的项目储备，，，，，妄想于2011年内新开2家门店，，，，，新增约12万平米商业谋划面积(含茂业中心)。。。。。迟滞较久的外延扩张项目有望自2011年最先逐步孝顺增量收入和利润。。。。。

　　随着渠道下沉，，，，，家电连锁正从原来的轻资产模式过渡到了重资产模式，，，，，这需要家电连锁业提升资源效率。。。。。