政策、通胀双重盈利助推超市业态厚积薄发。。。。。。十二五妄想对边际倾向较高的中低收入政策倾斜、流动性漫溢配景下的通胀危害，，，，，，形成了内部提升、外部催化并举的温床，，，，，，超市业态有望迎来亘古未有的生长机缘。。。。。。 

　　农转超模式主导下的工业链共赢战略。。。。。。农改超的模式不但与必选消耗品康健、体验、加工等消耗升级的需求相契合，，，，，，也同时节约了公司外延扩张的前期本钱。。。。。。然而这种扁平化渠道、商业回补农业的模式现实上形成了上游供应商和中游零售商的双赢，，，，，，由此带来的本钱价钱优势和品类差别化竞争最终实现了工业链各节点以消耗为最终导向的平衡。。。。。。 

　　勾通供应链系统有用支持渠道下沉外延。。。。。。供应链资金流、物流、信息三概略素的有用串联对接不但实现了ng28南宫模式70%直采比例对存货周转和用度规；；；；；恼蜃饔茫，，，也同时形成了公司一直扩大外延半径的有用笼罩。。。。。。 

　　以此为据点，，，，，，团结自身优势的农业省份外延路径，，，，，，举行更大规模和更深条理的外延扩张，，，，，，充分分享了边际消耗弹性较高的三四线地区消耗升级盈利。。。。。。 

　　业绩展望及估值：展望公司2010-2012三年的EPS划分为0.38、0.57、0.82元。。。。。。浚？？Ｋ剂康焦就怀龅慕沟憔赫Γ，，，连锁品牌价值的高速生长，，，，，，享有一定的估值溢价，，，，，，给予11年40倍的PE水平。。。。。。公司相对估值为22.8元。。。。。。 

　　团结绝对估值价钱20.18元，，，，，，公司合理价值区间为20.2-22.8之间。。。。。。 　 

　　(作者 高坤)