刊行数据
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刊行总数（股） |
110,000,000 |
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网上刊行（股） |
88,000,000 |
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申购代码 |
780933 |
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申购上限（股） |
80000 |
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刊行定价（元） |
23.98 |
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市盈率（倍） |
73.14 |
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申购日期 |
2010-12-07 |
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中签号宣布日 |
2010-12-10 |
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主承销商 |
中信证券 |
申购指南
ng28南宫超市是中国大陆第一家将生鲜农产品引进现代超市的流通企业。。。。。凭证起源询价情形，，， ，，公 司首次果真刊行A股的刊行价钱区间为21.88元/股-23.98元/股，，， ，，网上资金申购的投资者须凭证本次刊行价钱区间上限（23.98元/ 股）举行申购。。。。。
果真资料显示，，， ，，ng28南宫超市本次刊行接纳网下向询价工具询价配售与网上资金申购定价刊行相团结的方法 举行。。。。。本次A股刊行数目为1.1亿股。。。。。其中，，， ，，网下刊行数目2200万股，，， ，，占本次刊行数目的20%；；；；；；网上刊行数目8800万股，，， ，，占本次发 行数目的80%。。。。。
凭证刊行安排，，， ，，12月07日投资者即可加入该股的申购。。。。。据相识，，， ，，加入网上申购的简单证券账户申购委托 不少于1000股，，， ，，凌驾1000股的必需是1000股的整数倍，，， ，，但不得凌驾80000股。。。。。即23980元-1918400元。。。。。
申购建议
本周7只新股划分于12月6日及12月7日、8日申购，，， ，，且申购资金不可重复使用。。。。。ng28南宫超市基本 面优异，，， ，，且融资规模高于其他新股，，， ，，相对中签率远高于本周申购的其他新股，，， ，，广州证券建议偏好中签率的投资者可加入ng28南宫超市 的申购。。。。。
渤海证券预计公司合理价值为21.66-24.75元，，， ，，上市首日公司价钱37元，，， ，，建议起劲申购。。。。。
操作提醒
12月9日（周四）刊登《网下配售效果通告》、《网上中签率通告》；；；；；；摇号抽签；；；；；；网下申购资 金多余款子退还。。。。。
12月10日（周五）（周五）刊登《网上中签效果通告》；；；；；；网上申购资金解冻、网上申购多余款子退还 。。。。。
机构展望合理上市价钱较量
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机构作者 |
合理价钱区间 （A股上市后） |
业绩展望 |
竞争优势/PE估值 |
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国信证券 孙菲菲、田慧蓝 |
24～27元 |
展望ng28南宫超市10-12年每股盈利为0.40、0.59和0.88元 |
思量到公司焦点治理层已实现股权激励，，， ，，治理团队的配备上兼具治理和营业能力，，， ，，以为公司未来增添可期 ，，， ，，可以给予2011年PE40～45倍的估值溢价 |
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第一创业 吕丽华 |
20.65元～23.6元 |
预计公司2010年～2012年每股收益划分为0.39元、0.59元和0.82元 |
2011年的PE为35倍～40倍 |
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国都证券 李昊 |
20.2元-23.1元 |
预计公司2010-2012年周全摊薄后每股收益为0.38元、0.58元、0.83元 |
2011年公司的合理市盈率为35-40倍 |
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国元证券 施雪清 |
20.65-23.60元 |
预计2010/2011/2012年摊薄EPS0.39/0.59/0.86元 |
公司年化复合增添率在45%以上，，， ，，超市行业涉及民生，，， ，，周期性弱。。。。。因此以为合理价值应为2011年35-40倍 PE |
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海通证券 路颖、潘鹤 |
21.53元-24.60元 |
预计公司2010-12年摊薄每股收益划分为0.38元、0.62元和0.88元 |
2011年35-40倍PE |
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中金公司 钱炳、郭海燕 |
20.0元-22.8元 |
预计2010-2012年每股收益0.39元、0.57元和0.77元 |
2011年35倍市盈率较合理，，， ，，现在来看市场热 情较高将会向40倍靠拢 |
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中信建投 张新红 |
25元 |
预计公司的20010-2012年EPS划分为0.39/0.61//0.86元 |
由于公司的谋划模式奇异，，， ，，生长性较好，，， ，，给予公司2011年40倍 PE |
机构看法
申银万国：我国农产品通过超市渠道零售的比重有望从30%提升70%。。。。。我们以为类 似于ng28南宫超市这样具有较强的生鲜采购能力的超市将赢得"农改超"的重大生长空间。。。。。直采比例高的生鲜特色超市更具备差别化竞 争优势。。。。。
长江证券：ng28南宫超市接纳以生鲜为特色的差别化谋划，，， ，，在采购历程中主要以直采为主，，， ，，很洪流平上战胜了区域 支解问题，，， ，，进入新区域后，，， ，，通过生鲜优势驻足，，， ，，进而发动非食产品的销售，，， ，，陪同着销售规模的扩大，，， ，，对非食上游供应商的议价能 力一直提升，，， ，，从而也就逐步战胜了区域支解的障碍。。。。。
国泰君安：公司在10年的生长中，，， ，，积累了富厚的治理履历，，， ，，总结出 了一套切合企业现真相形的治理制度，，， ，，体例了近800万字的内控手册，，， ，，实现了标准化谋划。。。。。通过一整套完善的操作系统能够将产 品在采购、物流、销售等环节的消耗率降到最低，，， ，，从而降低用度率并提高盈利能力。。。。。
公司基本面
ng28南宫简介：
ng28南宫超市股份有限公司是中国大陆第一家将生鲜农产品引进现代超市的 流通企业，，， ，，是香港汇丰直接投资的战略相助同伴，，， ，，是福建省"流通及农业工业化"的龙头企业，，， ，，被国家七部委誉为中国"农改超"开 创者，，， ，，被商务部列为"天下重点流通企业"、"双百市场工程"和"万村千乡市场工程"重点企业，，， ，，被黎民誉为"民生超市、黎民ng28南宫" 。。。。。现在，，， ，，集团已生长成为以零售业为龙头，，， ，，以现代物流为支持，，， ，，以食物工业和现代农业为两翼，，， ，，以实业开发为基础的大型企业集 团，，， ，，位列中国连锁百强企业45强。。。。。
公司的股权结构是以家族式控股为主的控股结构。。。。。同时其主要的焦点员工也通过控股 公司的形式持股。。。。。其中汇银投资是公司的132名主干员工持股组成，，， ，，合计持股3570万股，，， ，，占刊行后总股本的4.64%。。。。。
主营 营业：超市的连锁谋划，，， ，，是以谋划生鲜为特色，，， ，，以大卖场、卖场及社区超市为焦点业态、以便当店的特许加盟为增补、以食物加 工和现代农业相团结的连锁超市营业。。。。。
所属行业：批发和零售商业-超市
公司亮点：
1、通胀推进基础消耗扩张
虽然受国家近期一连出文打压，，， ，，农产品等原质料价钱略有下降，，， ，，但据相识，，， ，，由于 前期高价库存的消化，，， ，，大多公司并未对前期提价的商品举行降价行为。。。。。从商业运营的角度思量，，， ，，未来将进入商家与消耗者博弈区 间，，， ，，将有望差别层度提升公司的毛利水平。。。。。作为福建省龙头超市，，， ，，区域优势显着。。。。。随着公司后期扩张的开展，，， ，，在牢靠了外地市场 的基础上，，， ，，公司起劲抢占先机，，， ，，入驻成渝经济区的重庆市、京津冀都会经济圈的北京市以及泛长三角经济区的安徽省。。。。。
2、生鲜特色的可复制式生长
公司自2004年进入重庆市场、2009年进入北京市场后，，， ，，一直主张以谋划生鲜为特 色的差别化生长战略均已取得了较好的效果，，， ，，证实公司的谋划模式在异地扩张也能获得乐成。。。。。这一谋划模式将包管公司未来在竞 争强烈的北京和安徽市场顺遂实验扩张。。。。。
3、盈利能力提升空间大
公司09年的毛利率为17.9%，，， ，，在偕行中属于较低水平，，， ，，主要由于其他主要超市中 生鲜类占较量少，，， ，，而高毛利的打扮及日用品类占较量大造成，，， ，，以是，，， ，，公司仍有较大提升空间。。。。。公司主要优势在于其农改超模式下 拥有原质料泉源优势，，， ，，焦点客户群体稳固，，， ，，治理气概稳健实干。。。。。公司通过对132为焦点主干和治理层间接持股，，， ，，使公司的激励机 制完善，，， ，，增强了整体团队事情起劲性。。。。。
